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ETF快速扩容背后存隐忧:一些产品做不大甚至“养不活”

/2019-12-01 16:36:25/ 阅读:2007
不过,中国基金报记者注意到,在etf大幅扩容背后,部分产品成立后份额缩水严重,一些产品出现了很难“养大”甚至“养不活”的窘况。在头部etf格局近乎固化的背景下,今年以来各种创新型etf产品层出不穷。“

自去年爆发以来,etf已成为许多基金公司产品开发的重点之一。然而,中国基金会记者注意到,在etf大规模扩张的背后,一些产品的份额在成立后严重缩水,一些产品变得难以“筹集”,甚至“生存不下来”。

一些产品来自创新的etf。在头型etf模式几乎固化的背景下,今年以来各种创新型etf产品层出不穷。除近期获批的商品期货外,中日交易所etf、中央企业创新etf、国有企业一带一路etf、粤港澳海湾地区etf、科技etf等相继推出。然而,从最新产品的份额和规模来看,一些产品自成立以来已经大幅缩水。

以中日交易所etf为例。今年6月12日,野村证券日经225etf、中国野村证券日经225etf、南方高峰会东证etf、华安三菱UFJ日经225etf四大产品同时成立,发行股票分别为5.08亿股、4.3亿股、3.08亿股和2.75亿股。据风能信息数据显示,截至9月12日,仅在过去三个月或更长时间内,上述四种产品的份额均降至1亿以下,其中3种徘徊在5000万左右。其中一家基金在8月底还发布了一份暗示性公告,称该基金连续40个工作日的净资产值不到5000万元。根据相关规定,如果该基金资产净值连续60天低于5000万元,将面临清算。

上海一位基金经理认为,中日交易所交易基金具有重大战略意义,但从全球角度来看,被称为经济“火车头”的美国目前最值得投资。“除了日本,还有在德国投资的ETF。我听说中俄交易所ETF也在规划之中,我觉得布局有点超前。”然而,他表示,对于在etf领域具有先发优势的基金公司来说,无论是什么产品,都必须放在首位,丰富产品线也是必然的要求。

“大公司通常会尽最大努力扩展产品线,尤其是那些拥有股东实力的公司。etf的先发优势非常重要,即使它不够大,也将在大交易后被清除。”一位基金公司官员坦白承认。

此外,一些创新的etf模型在兴奋过后恢复了平静。除了一些创新型交易所交易基金严重缩水之外,记者注意到,一些想在交易所交易基金领域做出努力的基金公司正在迎头赶上,但也很难赶上。

例如,有一种公开发行的etf产品以前发行较少。创业板交易所交易基金于今年成立。虽然发行规模超过5亿,但最新的份额只有1000万。另一家基金公司在年初发行了中国证券高股息etf,但最新的份额只有2400万股,下降了90%以上。

一家大型基金公司告诉记者,尽管etf的快速扩张令许多公司垂涎,但并非每个人都能吃到蛋糕。“例如,最近获批的粤港澳主题交易所交易基金(etf)的投资横跨上海、深圳和香港交易所,交易时间和清算系统各不相同,操作非常困难,超出了普通公司的控制范围。此外,通过沪港通交易,需要支付更高比例的保证金,etf交易更加频繁,这也对公司实力提出了一定的要求。”

这位人士表示,尽管去年一些中小型上市公司相继推出etf产品,但etf运营的复杂性使得后来者或较弱的公司难以取得重大突破。他认为,未来etf产品的规模将会更加差异化,越来越多的公司可能会面临不做太多甚至“保住”ETF的困境。

本文来源于中国基金会

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